Главное не делать преждевременных выводов. 12 Вольт брал откудова. Надо бы напряжение к схеме подводить порядка 4-5 Вольт. Перед тем как подключать диод, желательно подключить резистор, чтобы примерно при 2.5 волтах ток протекал как номинальный у диода ( знать бы еще его значение. ). Мигать начинает потому, что у микросхемы срабатывает тепловая защита. Если источника с меньщим напряжением не найдется, то надо его гасить мощными резисторами перед микросхемой, а микруху очень желательно на радиатор ( по крайней мере на стадии отладки). Поставь еще светодиод (через 1-2 килоома) на входном питании. Может быть ток источника недостаточный.
Вопрос к аудитории: Кто знает номинальный ток лазерного диода в сидюках?