В данном случае WaitForSingleObject с таймером 150 и проверкой WAIT_OBJECT_0 делает тоже самое что и WaitForSingleObject с INFINITE. После вызова SetEvent программа в любом случае выйдет из WaitForSingleObject с кодом WAIT_OBJECT_0.
На счет начала пакета: разве новый пакет не начинается после того как заканчивается предыдущий? Или проблема в том чтобы определить момент, когда сервер отослал нам новый пакет, тогда можно попробовать WSASetEvent.