nl2br() ?

заменяет переводы строк тэгами <br>. Как я понимаю это и требуется.
Еще можно написать простенькую функцию для замены пробелов символами &nbsp; тогда несколько пробелов для отступа не будут заменять одним, а будут сохраняться. А символы табуляции заменять несколькими &nbsp; например. =\