на мой взгляд лучше сначала оптимизировать программу. если есть возможность не использовать модуль Forms и переписать формы и элементы управления на API либо сделать их вручную. Некоторые модули можно сделать свои например, переписать модуля windows для своих нужд, т.е. убрать ненужное для данной программы и допустим переименовать в my_windows.pas
Это должно существенно помочь в уменьшении размеров. Ну а потом и паковать можно!