Если тебе надо просто транслировать какое-то реальное радио в сеть, то я для этого пользовался windows media encoder' ом.
А если надо чисто свое радио, т.е. своя музыка свои слова в микрофон то можешь попробовать jet cast. Прога простая но именно поэтому и понравилась.

А вот насчет аппаратуры, тут я не силен...

Tem, посмотри тут:
Интернет-радио своими руками
Мне очень статейка понравилась..

В каком-то из Хакеров об этом статья была, там было подробно описано.
А от себя могу порекомендовать NullSoft Shoutcast (устанавливать просто, при заходе на страничку запускается винамп и начинает играть, то, что твой сервак вещает)

сам токим пользуюсь без проблем работает
и ностраивать почти нечего ненадо