глянь это, не совсем то, но про ОС на флеш

__flashlinux.org.uk
__http://www.mandriva.com/en/linux/2007/node_3481
__http://www.gentoo.org/doc/en/liveusb.xml
__lifehacker.com/software/linux/ how-to-install-linux-on-a-usb-drive-160132.php

имхо, одновременно 2 не поставить, хотя хз, возможно в этих доках есть упоминание на счет такого

Читай про syslinux.
2Thanat0z
Две оси (или больше) на одной флэшки - это реально.

мой друг тоже пытался поставить, я сам не пробовал, но у него не получилось, и он сказал что нельзя, так что хз

cd точно такой видел: несколько linux-live-cd и frenzy. там возможность выбора оси была сделана при помощи syslinux.

также можно попытаться сделать
тоже самое с grub

Можно ставить хоть 100 livecd на флэшку, главное правильно настроить загрузчик.
Настройка syslinux

slax and minigentoo
Можно еще и форточки поставить и много чего что-то вроде FreeSBIE

можно поставить Slax и винду
также и фря и линукс
в январьском хакере есть статья про это!